Fuertes bajas para los principales mercados del mundo en el inicio del año 2016...
Llegan
a mostrar pérdidas promedio del 7% en las principales bolsas y una
caída del 20% para el precio del petróleo en lo poco que va del presente
año. Sin embargo, en este contexto de mucho incertidumbre
internacional, los granos se han mostrado firme en su accionar, con
algunas jornadas de volatilidad, sin embargo con precios estables.
Desde
nuestra perspectiva de análisis el accionar observado por los
commodities granarios en el contexto expuesto, debe entenderse como un
evento altamente favorable en proyección de lo que pueda venir para este
mercado de granos, ya que si bien el nivel de posición vendida por
parte de los fondos especulativos se ha incrementado de manera
considerable en las últimas semanas, esta presión vendedora ha sido muy
bien contenida por la contraparte, los comerciales, dando muestra que
estos últimos entienden que los precios actuales de estos commodities
son lo suficientemente atractivos para acumular stock e indirectamente
indicando que un piso a su debilidad estaría próximo.
Claro
está que si las bajas que se han observado a comienzos de este año para
las principales bolsas del mundo y la acentuación del bear market del
precio del crudo continúan, entonces no será para nada fácil contener el
nerviosismo y la especulación vendedora por parte de los fondos. Sin
embargo, qué sucedería si las condiciones cambian...?
Es
aquí el punto. Desde nuestra lectura analítica entendemos que
técnicamente ni está confirmado aún que las bolsas del mundo hayan
ingresado en bear market, ni creemos que la baja del petróleo presente
mucho más potencial, al menos de manera directa. En este sentido,
consideramos que si los granos han sabido defenderse en estas dos
primeras semanas del año de la fuerza vendedora especulativa, de quedar
contenida la caídas de las bolsas y la baja del petróleo y de iniciar
estos mercados una recuperación parcial de lo perdido, entonces podremos
considerar que una cobertura de posiciones vendidas por parte de los
fondos podría finalmente impulsar a la recuperación, tanto en el precio
de soja, maíz y trigo hacia las próximas semanas e incluso hacia los
próximos meses.
Como se observa en la gráfica de más
abajo, a modo de ejemplo, las posiciones vendidas en soja por parte de
los fondos especulativos al martes 5 de enero nos muestra que estas se
han incrementado de manera consistente, con un total cercano de 80 mil
contratos netos vendidos, siendo el punto de venta más importante a lo
largo del último año corriente y a pesar de ello el precio de la
oleaginosa ha sabido mantenerse y respetar como piso y soporte el rango
de los 315-305 dólares por tonelada durante las últimas semanas.
Creemos
que de menguar el negativismo y nerviosismo que se ha gestado en este
comienzo de año 2016 tanto en bolsas del mundo, como con la baja del
petróleo, muchas de estas posiciones vendidas por parte de los fondos
podrían ser cubiertas y ello sin lugar a dudas podría impulsar la
recuperación para el precio de la soja.
Desde lo técnico,
se requiere de un movimiento de recuperación del commodity por encima
de la zona de 327-338 dólares por toneladas para considerar la
posibilidad que un piso haya ido alcanzado y en tal caso podamos tener
hacia las próximas semanas e incluso hacia los próximos meses,
recuperaciones mayores que terminen por regresar el precios hacia
instancias 380-400 dólares por tonelada; ello sería como parte de un
recorte parcial mayor a todo el bear market que acumula el commodity
desde septiembre del año 2012.
Actualmente sólo en caso
que la debilidad en los mercado continúe y ante ello la zona de 308-305
dólares termina siendo perforada, entonces nuestro optimismo actual en
relación a lo que venga quedará bastante comprometido y en tal caso el
precio de la oleaginosa quedará vulnerable de buscar niveles inferiores a
los 300 dólares y más cercanos a los 285-275 dólares por tonelada.
No
cabe dudas que estamos en días de definiciones, en relación a lo que
pueda pasar con el precio de los commodities hacia los próximos meses,
por ello debemos elevar nuestra atención, ya sea para buscar el
posicionamiento o bien la cobertura necesaria. Veamos...
Fuente: Agroeducacíon